Финансовая стабильность в еврозоне улучшилась благодаря улучшению экономических показателей: инфляция неуклонно снижается, а доверие инвесторов восстанавливается. Но, по мнению Европейского центрального банка, такие положительные перспективы остаются нестабильными, поскольку вероятность экономических и финансовых потрясений в условиях глобальной политической неопределенности все еще велика.
«Геополитические риски продолжают омрачать перспективы финансовой стабильности, – заявил вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос. – Хотя условия улучшились в связи со снижением рисков рецессии и снижением инфляции, по-прежнему жизненно важно продолжать повышать устойчивость финансовой системы в свете глобальной экономической и геополитической неопределенности».
Согласно Обзору финансовой стабильности за май 2024 года, опубликованному Европейским центральным банком, финансовые рынки остаются уязвимы к потрясениям. Острое геополитическое давление может подпитывать волатильность, создавая потенциал для реакции крупных рынков. Эта волатильность может получить дополнительный импульс от небанковских организаций со структурными недостатками ликвидности.
Долги сокращаются, но…
«Жесткие экономические условия продолжают испытывать на прочность группу уязвимых домохозяйств, предприятий и правительств еврозоны. Однако в целом соотношение долга домашних хозяйств и предприятий еврозоны к ВВП опустилось ниже допандемийного уровня, что способствовало ослаблению опасений по поводу приемлемости уровня долга», – говорится в отчете.
Ожидается, что государственный долг стабилизируется на более высоком уровне, чем до пандемии, что сделает государственные финансы более уязвимыми к неблагоприятным потрясениям. Расходы на обслуживание долга в будущем могут продолжить расти во всех секторах экономики.
Недвижимость
Тем временем на рынках недвижимости наблюдается рецессия. В частности, коммерческий сектор продолжает сталкиваться со значительной коррекцией цен, и нельзя исключать дальнейшего снижения. Напротив, рынок жилья демонстрирует некоторые признаки стабилизации после хорошо отлаженной коррекции.
Три причины проблем банков
Согласно отчетам ЕЦБ, банки еврозоны остаются устойчивыми, но низкие оценки показывают, что инвесторы обеспокоены продолжительностью периода их прибыльности.
Проблемы для банков еврозоны могут возникать по трем причинам.
Во-первых, растут опасения по поводу качества их активов, учитывая признаки увеличения убытков в некоторых кредитных портфелях, особенно в сфере коммерческой недвижимости.
Во-вторых, стоимость банковского финансирования останется высокой, даже если процентные ставки начнут снижаться.
В-третьих, доходы банка могут снижаться по мере снижения операционных доходов из-за устойчивого роста кредитования и доходов от кредитов с плавающей процентной ставкой.
«В целом, банковская система еврозоны хорошо подготовлена к тому, чтобы справиться с этими рисками, учитывая сильные позиции по капиталу и ликвидности. Для поддержания и укрепления устойчивости банков в условиях неопределенности макроэкономической среды целесообразно, чтобы макропруденциальные органы сохраняли существующие резервы капитала, обеспечив их доступность для банков в случае возникновения проблем, наряду с мерами, ориентированными на заемщиков», – пишут эксперты ЕЦБ.
Небанковские финансы: нужен строгий надзор
Внедрение всеобъемлющей макропруденциальной системы для небанковских организаций и более тщательный надзор за этими организациями по всему ЕС сыграли бы важную роль в снижении рисков для финансовой стабильности.
Устойчивый небанковский финансовый сектор будет способствовать прогрессу в создании союза рынков капитала, помогая гарантировать, что небанковские организации будут предоставлять стабильный источник финансирования реальной экономике на протяжении всего цикла.
Текст подготовлен по материалам Stockwatch
Читайте также:
Кипрские банки: успехи и новые риски
Экономика Кипра растет быстрее всех в ЕС
