Фото kathimerini.com.cy
Банковская система Кипра остаётся одной из самых ликвидных в еврозоне, однако объём избыточной ликвидности постепенно снижается. По данным Центрального банка Кипра, за первые месяцы 2025 года этот показатель уменьшился примерно на 1,1 млрд евро. На первый взгляд такая динамика может показаться тревожной, однако в действительности речь идёт скорее о нормализации денежно-кредитной среды после беспрецедентного периода избыточных денежных ресурсов в европейской банковской системе.
Избыточная ликвидность представляет собой денежные средства банков сверх обязательных резервов, которые финансовые учреждения могут размещать на счетах Европейского центрального банка или использовать для кредитования и инвестиций.
По состоянию на конец мая 2025 года объём избыточной ликвидности кипрских банков сократился до 28,7 млрд евро против 29,8 млрд евро в начале года. Таким образом, снижение составило около 1,1 млрд евро.
Тенденция полностью соответствует общеевропейским процессам. Европейский центральный банк уже несколько лет последовательно сокращает объём ликвидности, накопленной в период программ количественного смягчения и антикризисных мер, введённых после пандемии. По данным ЕЦБ, общий объём избыточной ликвидности в банковской системе еврозоны в 2025 году уменьшился примерно на 120 млрд евро.
Фактически банки Европы постепенно переходят от эпохи практически неограниченной ликвидности к более привычной модели функционирования рынка.
Главной причиной сокращения ликвидности остаётся политика Европейского центрального банка по уменьшению собственного баланса.
В последние годы ЕЦБ прекратил программы экстренного выкупа активов и позволяет ранее приобретённым облигациям постепенно погашаться без полного реинвестирования средств. Кроме того, завершилась программа долгосрочного льготного финансирования банков TLTRO, благодаря которой европейские кредитные учреждения получили триллионы евро дешёвых ресурсов.
В результате денежная масса, циркулирующая в банковской системе еврозоны, постепенно сокращается.
Для Кипра дополнительным фактором стало активное использование банками накопленных ресурсов для финансирования экономики и размещения средств в более доходные инструменты вместо хранения денег на депозитных счетах ЕЦБ.
Несмотря на уменьшение показателя, кипрская банковская система по-прежнему обладает исключительно высоким запасом ликвидности.
По оценкам Международного валютного фонда, капитализация и ликвидность банков Кипра остаются одними из самых высоких в Европе. Дополнительным подтверждением служит коэффициент покрытия ликвидности (Liquidity Coverage Ratio, LCR), который показывает способность банков выполнять обязательства даже в условиях серьёзного стресс-сценария.
В конце 2025 года LCR банковского сектора Кипра составлял около 319%, тогда как средний показатель по Евросоюзу находился значительно ниже. Регулятивный минимум составляет всего 100%.
Это означает, что даже после сокращения объёма свободных средств банки располагают ликвидными активами, более чем втрое превышающими нормативные требования.
Для населения происходящие изменения практически незаметны.
Снижение избыточной ликвидности не означает нехватки денег в банковской системе и не создаёт рисков для депозитов. Напротив, кипрские банки продолжают демонстрировать устойчивые показатели фондирования благодаря высоким объёмам клиентских вкладов.
В последние годы депозиты населения и бизнеса стабильно росли. Именно поэтому соотношение кредитов к депозитам на Кипре остаётся одним из самых низких в еврозоне. Банки располагают значительно большим объёмом привлечённых средств, чем требуется для финансирования существующего кредитного портфеля.
Для вкладчиков это означает сохранение высокой устойчивости банковской системы, хотя одновременно объясняет и сравнительно низкие ставки по депозитам: избыток денежных ресурсов по-прежнему остаётся значительным.
Для самих банков уменьшение объёма избыточной ликвидности может иметь как положительные, так и отрицательные стороны.
С одной стороны, сокращается объём средств, которые можно безрисково размещать в ЕЦБ. С другой – банки получают стимул более активно кредитовать экономику или инвестировать средства в более доходные инструменты.
В условиях снижения процентных ставок в еврозоне этот фактор приобретает особое значение. Доходность от хранения средств на счетах ЕЦБ постепенно уменьшается, поэтому финансовые учреждения ищут новые источники прибыли.
Именно поэтому в последние кварталы кипрские банки активно расширяли кредитование бизнеса, финансирование проектов в сфере недвижимости и инвестиции в государственные облигации.
Снижение избыточной ликвидности следует рассматривать не как признак ослабления банковской системы, а как часть масштабного процесса нормализации денежно-кредитной политики в еврозоне.
После нескольких лет рекордного объёма свободных денежных средств европейские банки постепенно возвращаются к более традиционной модели работы, где ликвидность становится ценным ресурсом, а не практически бесплатным и неограниченным активом.
Для Кипра этот переход проходит в комфортных условиях. Даже после сокращения на 1,1 млрд евро банковская система страны сохраняет один из самых высоких уровней ликвидности в Европе, что позволяет ей уверенно поддерживать кредитование экономики и сохранять высокий уровень финансовой устойчивости.
Текст подготовлен по материалам Cyprus Business News.
