Today more than ever, wealthy families are faced with new risks, challenges, and changing needs both for the business and the family. Family Offices are evolving to meet these needs:
Protect the family wealth through effective asset protection, investment management, and succession planning.
Enhance family cohesion and transition between generations regarding the family’s legacy, strategy, values, and key decisions.
Exercise better control over family holdings/assets through the right governance.
Manage the various risks facing the family (including investment risk, reputation risk, etc.) by proactively preparing for various eventualities.
Manage all aspects of family needs and affairs, by providing the relevant support and alleviating administration burden.
PWC: WHY DO PEOPLE CREATE FAMILY OFFICES?
The rapidly transforming socioeconomic scenery, increasing complexity, scrutiny, and new regulatory requirements are some of the reasons why many wealthy families set up their own Family Office to better control their wealth and handle their private affairs. Since every family has its own unique set of circumstances, there are as many types of family offices as there are families. Some provide administrative support while others oversee the management of investments and coordinate all of the family's financial and personal/lifestyle needs.
K. TREPPIDES & CO: SUCCESSION PLANNING AND NEXT GENERATION – WHAT IS THE DANGER?
The ideal scenario for a family business is to continue to grow for future generations without any difficulties. However, it might be difficult to find the right successor within the family to lead the business into the future.
NEXT GENERATION
The next generation might not be interested in a position within the family office or might not have the capabilities to lead the office after the current generation steps down. However, it might also be the case that some of the youngest family members are willing and capable to take over the family office functions, but at the end there can only be one prevailing chief executive officer.
On the contrary, non-family members might be better qualified to take over the role and therefore to run the business in a more efficient and effective way.
IMPLIED RULE OF 92%
The rule states that the 92% of a family’s wealth is lost by the third generation. The main reason behind this is that families tend to focus merely on ‘hard needs’ (such as business operations, investment strategy, and assets allocations) at the expense of recognising the importance of ‘soft needs’ (such as succession planning, philanthropy, and the responsibilities associated with having access to such vast sums of wealth).
Historically, having a poorly implemented succession plan, or no succession plan, can contribute significantly to families losing almost all their wealth by the third generation. To prevent this, the establishment of a family office has an implacable role to prove that the said rule is wrong.
The submission of data concerning beneficial ownership is due by 12 March 2022 in accordance with the relevant announcement of the Department of Registrar of Companies and Intellectual Property.
LEGAL BACKGROUND
In early 2021, the Cyprus government transposed the 5th EU Anti-Money Laundering (AML) Directive into Cyprus legislation, amending the Law for the Prevention and Suppression of Money Laundering Activities.
Consequently, all companies and other legal entities that are incorporated or registered in the Republic of Cyprus are now obliged to identify and record onto the Beneficial Ownership (BO) Register all relevant information about their beneficial ownership.
DEFINITION OF BENEFICIAL OWNER
In accordance with the law, a beneficial owner is defined as any natural person(s) who ultimately owns or controls the Obliged Entity and/or the natural person(s) on whose behalf a transaction or activity is being conducted and includes at least:
a. for corporate entities: the natural person(s) who ultimately owns or controls a legal entity through direct or indirect ownership of a sufficient percentage of the shares or voting rights or ownership interest in that entity, including through bearer shareholdings, or through control via other means. A shareholding of 25% plus one share or an ownership interest of more than 25% in the customer held by a natural person shall be an indication of direct ownership.
b. for trusts: the settlor; the trustee(s); the protector, if any; the beneficiaries, or where the individuals benefitting from the legal arrangement or entity have yet to be determined, the class of persons in whose main interest the legal arrangement or entity is set up or operates and any other natural person exercising ultimate control over the trust by means of direct or indirect ownership or by other means.
c. for legal entities such as foundations and legal arrangements similar to trusts: the natural person(s) holding equivalent or similar positions to those referred to in point (b) above.
OBLIGED ENTITIES
Entities considered as ‘obliged entities’ are the following:
• Companies incorporated or registered under the Companies Law Cap. 113
• European Public Limited Liability Companies Based on a legal opinion recently obtained from the Attorney General’s Office, partnerships are considered to be legal entities and as such they must disclose BO details in the register. This will be implemented with system amendment for which a relevant announcement will be published by the Registrar of Companies in due course.
The Directive does not apply to the following entities:
• Companies listed on a regulated market that is subject to disclosure requirements consistent with EU law
• Companies whose directors submitted an application for strike off pursuant to Article 327 (2A) (a) of the Companies Law, prior to the commencement of the Directive (12 March 2021)
• Companies whose liquidation has been enacted before the commencement of the Directive (12 March 2021)
• Overseas companies (branches).
All entities whose strike off or liquidation has been enacted after 12 March 2021 are obliged to record the details of their beneficial owners in the BO Register.
The law also provides for the creation of a BO Register for trusts. The information to be entered in the register shall include the identity of the settlor, the trustee, the protector, the beneficiaries and any other natural person exercising effective control over the trust. The information will not be accessible to the public, but it can be accessed only by competent regulators or supervising authorities. This register shall be maintained by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC); however, no official guidance has been issued yet.
Full version of this article is available at www.cy.andersen.com
Паромное сообщение с Европой восстановится весной 2022 г. Статистика от Cystat. В кипрских банках растет количество депозитов и снижается доля заемных средств.
28 января 2022 г. закончился срок подачи заявок на создание пассажирского морского сообщения между Кипром и Грецией. 25 ноября 2021 г. был объявлен тендер. К участию в конкурсе проявили интерес нескольких компаний. “Представленные тендерные заявки будут рассматриваться в соответствии с положениями законодательства”, - говорится в сообщении Подминистерства шипинга.
Руководитель ведомства Василис Димитриадис заявил, что “мы пока не празднуем победу, но считаем это важным шагом. Интерес компаний к проекту объясняется пересмотром условий контракта, переработкой тендерной документации и, главное, увеличением субсидии от ЕС для исполнителя контракта. Ожидается, что победитель, выбранный из трех кандидатов, будет объявлен в период с конца февраля по начало марта 2022 г. Паромное сообщение, по предварительным оценкам, начнется в апреле или мае 2022 г. Что касается порта отправления с Кипра, который будет использоваться для паромного сообщения, то это будет зависеть от оператора-победителя”, - сказал В. Димитриадис.
***
Депозиты в кипрских банках на конец 2021 г. составили 51,52 млрд. евро, говорится в отчете ЦБ Кипра, опубликованном 28 января 2022 г. Эти цифры свидетельствуют об увеличении депозитов на 3,31 млрд. евро по сравнению с декабрем 2020 г. Общий объем кредитов на конец декабря 2021 года составил 29,9 млрд. евро, что на 870 млн. евро меньше, чем в декабре 2020 г. Данный факт свидетельствует о сокращении доли заемных средств в кредитных портфелях кипрских банков. Ликвидность в банковской системе Кипра на конец 2021 г. составила 21,6 млрд. евро.
Статистическая служба Кипра (Cystat) объявила в пятницу, что уровень промышленного производства в ноябре 2021 г. достиг самого высокого уровня за 11 лет. Согласно отчету, индекс промышленного производства вырос до 132,6 единиц, зафиксировав рост на 4,4% по сравнению с ноябрем 2020 г. За период с января по ноябрь 2021 г. индекс увеличился на 7,8% в годовом исчислении. По данным Cystat, в ноябре 2021 г. в производственном секторе зафиксирован рост на 5,1%, по сравнению с ноябрем 2020 г. Увеличение наблюдалось в секторе добычи полезных ископаемых (8,3%), а также водоснабжения и утилизации отходов (8,2%).
По материалам cyprus-mail.com
Несмотря на рост интереса к пассивным вложениям через инвестиционные фонды, на локальном кипрском рынке все еще ограниченное предложение для подобных стратегий инвестирования. Журнал “Успешный Бизнес” встретился с CEO и исполнительным директором Андреем Наруцким (АН), управляющим активами Михаилом Борисовым (MБ) и руководителем отдела развития бизнеса Димитрисом Николау (ДН). Представители компании рассказали о своих продуктах и о том, как они могут улучшить предложение для осведомленных и профессиональных инвесторов.
Являясь компанией, созданной на Кипре, какой вы видите роль LEON на локальном рынке?
АН: Мы начинали свою деятельность в качестве мультисемейного офиса в 2013 году. За прошедшие годы у нас накопился большой опыт в управлении капиталом. Мы инвестируем в высоколиквидные активы для состоятельных клиентов (UHNWI) на мировых рынках. В наших новых инвестиционных фондах мы стремимся копировать зарекомендовавшие себя успешные стратегии инвестирования (облигации и хедж-фонды). Для нас интересно осуществить это на Кипре в качестве поддержки локальной фондовой индустрии, помочь ее росту. Мы могли бы реализовать наши стратегии в Люксембурге, более устоявшейся юрисдикции для фондов.Тем не менее, мы решили запустить первые фонды на острове, чтобы поделиться нашим опытом.
Расскажите о Ваших фондах.
АН: У нас есть уже три фонда, которые полностью сформированы, и в которые новые подписки не принимаются. Но мы запускаем два новых фонда. Один из фондов предоставляет возможность инвестировать в корпоративные облигации США. Через другой фонд мы инвестируем в диверсифицированный портфель хедж-фондов.
МБ: Глобальный хедж-фонд LEON построен на нашем опыте, накопленном в LEON в течение 3 лет, и на моем личном 10-летнем опыте в стратегиях хедж-фондов. Мы решили сосредоточиться на частных кредитах, так как верим, что в этой области можно получать стабильный доход. Банки уменьшают кредитование после “Базеля III”. А у фондов есть нужное решение, и мы хотим воспользоваться этой возможностью.
Как отличаются стратегии двух фондов?
МБ: В то время как первый фонд инвестирует непосредственно в корпоративные облигации США, хедж-фонд инвестирует в компании, предлагающие кредитование. Как это происходит? Например, компания покупает чужую дебиторскую задолженность со скидкой и, по сути, зарабатывает на этом деньги. Это похоже на стратегию с фиксированным доходом, но прибыль существенно отличается с точки зрения факторов риска и источников получения прибыли.
Для хедж-фонда ключевым фактором является управление риском ликвидности и кредитным риском. Основное внимание уделяется выбору надежных партнеров, проверке всех процедур, информации и согласованию взаимовыгодных условий для наших инвесторов.
Кроме опыта, какие еще гарантии вы можете предоставить людям, доверяющим вам свои деньги?
МБ: Стандартная безопасность, которую могут предложить фонды, обеспечивается соблюдением регуляторных правил. Наша фирма, а также каждый фонд, строго регулируются этими правилами. Для их исполнения, у нас есть комплексная инфраструктура, состоящая из банков-депозитариев, аудиторов, иных контрагентов. В случае с хедж-фондом, большинство стратегий подразумевают, что кредитные договора заключаются с имущественным залогом. С точки зрения кредитного риска, такой подход обеспечивает гораздо более высокий уровень безопасности, чем прямые инвестиции в облигации.
ДН: Я бы сказал, что обе стратегии ранее отсутствовали на локальном рынке. До сих пор существуют инвесторы, которые держат средства в местных банках и получают нулевую прибыль. Мы предоставляем возможность для инвестиций в облигации и на кредитном рынке с хорошо диверсифицированным продуктом, и возможностью получать доходы значительно выше, чем предлагают банки.
Какую конкретную выгоду получат инвесторы от участия в новых фондах LEON?
ДН: Важно отметить профессионализм команды, управляющей средствами. Кроме этого, легкость процесса подписки, управления и инвестирования в эти фонды, а также прозрачность и законодательная защищенность инвестиций.
MБ: Это уникальный продукт, предлагающий инвесторам профиль риска и доходности, который обычно труднодоступен, особенно в хедж-фондах. Обычно минимальный “порог входа” для подобного инвестирования - 1 млн. евро. А формирование диверсифицированного портфеля - 10-15 млн. евро. У нас минимальный “порог” существенно ниже.
АН: У нас серьезный послужной список. Мы построили успешный бизнес по управлению активами. В управлении LEON в настоящее время находится 1 млрд. евро в индивидуальных портфелях. Это результат нашей восьмилетней деятельности. Новое направление в бизнесе мы запускаем на прочной основе уже работающего бизнеса, что является веским аргументом для доверия к нам.
Все фонды, которые мы запускаем, будут иметь стартовый капитал в размере 5-10 млн. евро. Главное преимущество управляющих фондами LEON - это их локальное присутствие на Кипре. Наши управляющие доступны в любое время, и инвесторы всегда имеют возможность связаться с ними для получения актуальной информации об их инвестициях в фонды.
Какой размер капитала будут иметь фонды?
АН: Мы планируем привлечь в каждый фонд 100 млн. евро в течение трех лет.
Фермерство на Кипре становится объектом для инвестирования. Необходимы финансовые и интеллектуальные вложения для: современных систем орошения, солнечной энергетики, развития земледелия в горных районах, цифровизации всех технологических процессов.
Новая стратегия аграрной политики Кипра находится на рассмотрении Еврокомиссии с декабря 2021 г. Стратегия рассчитана на реализацию в течение четырех последующих лет (с 2023 по 2027 гг.) при условии финансирования программы на сумму 461.9 млн. евро. Министр сельского хозяйства Костас Кадис уточнил, что “за период с 2023 по 2027 гг. на реализацию стратегии будет выделено 461.9 млн евро, из которых 83.6 млн. евро поступят из бюджета Кипра, 22 млн. евро - частные инвестиции, а 356.3 млн. евро - это целевое финансирование от Еврокомиссии”.
Костас Кадис рассказал, что “стратегия опирается на девять главных принципов: поддержка эффективных фермерских проектов (земледелие в горных районах, защита сельхозкультур, субсидии сектору животноводства); повышение конкурентоспособности с акцентом на исследования, цифровизацию и технологии производства; оптимизация цепочки поставок продуктов потребителю, продвижение онлайн-торговли фермерскими продуктами; повышение вклада фермерства в борьбу с изменением климата, например, оптимизация управления отходами животноводства и внедрение новых способов по снижению уровней аммиака; продвижение принципов устойчивого развития и эффективного управления естественными ресурсами (водой и почвой); вклад в сохранение биоразнообразия, укрепление экосистем и сохранение мест обитания животных и растений; привлечение новых фермеров в сельское хозяйство и упрощение предпринимательской деятельности в сельскохозяйственных районах; повышение уровня занятости, социальной интеграции и локального развития в сельской местности; повышение эффективности сельского хозяйства с точки зрения запросов общества, продвижение принципов правильного содержания животных на фермах.
Напомним, что в 2021 г. министр Костас Кадис дал интервью журналу “Успешный бизнес”. В частности, министр рассказал о производстве органических продуктов, пользующихся спросом в ЕС и в других странах. Речь шла о сосисках “Цамарелла” и ветчине “Хиромери”, которые получили логотип защищенного географического указания Европейского союза - PGI. Эти две позиции увеличили количество защищенных кипрских продуктов до восьми. Министр надеется, что в ближайшее время в список PGI будет включен кипрский картофель.
По материалам philenews.com
Leon MFO Investments Ltd was established in 2013 and was initially authorised as an Investment Firm by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), with authorisation number 245/14.
In April 2020, the Company received authorisation from the CySEC as an Alternative Investment Fund Manager (AIFM) in accordance with the provisions of the AIFM Law, with authorisation number AIFM 37/56/2013.
MISSION
Our mission is to help clients manage their wealth by implementing thorough, bespoke, and disciplined investment strategies.
We continuously strive to provide objective, unbiased, and professional advice for optimal investment decisions.
TEAM
Our team combines professionals with many years of experience and strong track record in the key areas of wealth management, investment management, financial analysis, and succession planning.
APPROACH
We aim to provide truly customised investment solutions to high-net-worth individuals and their families. In addition to our in-house expertise, we collaborate with selected partners among leading investment banks, asset managers, tax and legal experts to provide practical and sophisticated solutions to our clients.
SERVICES
• Fund Management. We manage various types of funds mostly investing in highly liquid assets at global capital markets.
Our funds are addressed to well-informed and professional investors.
• Fund Hosting. We can host funds as investment structures for high-net-worth individuals and undertake the entire fund management process.
• Investment Management. We provide discretionary portfolio management and related investment services to meet each client’s investment objectives.
• Investment Advice. We offer customised investment advice and wealth management strategies, succession planning, and other family office services.
Contact details: 37 Theklas Lisioti St., Gemini House, Office 301 CY-3030 Limassol, Cyprus
Tel.: +357 25 268 120 | Fax +357 25 260 095
leonmfo@leonmfo.com | www.leoninvestments.com.cy
In the picture: Andrey Narutskiy CEO and Executive Director of LEON MFO Investments
Дорогие кредиты тяжелое бремя для малого бизнеса и домохозяйств. Почему эмитенты Кипрской фондовой биржи не участвуют в альтернативном финансировании бизнеса?
"Совет ЕС по экономике и конкуренции” назвал Кипр страной с дорогим кредитованием. Кредиты особенно обременительны для малого бизнеса и домохозяйств. Об этом говорится во втором ежегодном “Докладе о состоянии конкуренции в Евросоюзе”. Условно, страны в докладе разделены на две группы ― с низкими ставками по кредитам и с высокими (примерно в два раза выше, чем в первой). Кипр относится ко второй категории вместе с Мальтой, Грецией, Эстонией и Ирландией. “Высокая стоимость кредитования может быть обременительной для небольших компаний. Проценты по кредитам для домохозяйств тоже выше среднего, хотя и меньше, чем проценты по корпоративным кредитам”, - говорится в докладе.
На стоимость кредитов, вероятно, влияет та цена, которую придется потратить банку в случае банкротства заемщика. Хотя Кипр и добился существенного прогресса в реформировании законодательства о банкротстве, отсутствие качественных услуг по ведению подобных дел в комплексе с медленным судебным производством, делают эту процедуру слишком затратной.
Согласно докладу, на Кипре отсутствует разнообразие во внешних источниках корпоративного финансирования. В отличии от других стран ЕС, финансирование на Кипре представлено банковским сектором через кредитование. Большинство кредитов выдается под гарантии, а две трети всех займов имеют обеспечение в виде недвижимости. “На Кипре практически не привлекается никакое внешнее финансирование. Например, полностью отсутствует альтернативный способ финансирования для бизнеса в форме выпуска облигаций”, - говорится в докладе. Биржа на Кипре не играет никакой существенной роли в кредитовании компаний, так как количество нефинансовых эмитентов, акции которых торгуются на локальной фондовой бирже, крайне мало.
Эксперты совета не дают четкого ответа о причинах этого явления. По их мнению, отсутствие других способов финансирования бизнеса и домохозяйств может быть вызвано либо отсутствием такого предложения на рынке, либо нежеланием самих компаний обращаться к альтернативным способам.
По материалам stockwatch.com.cy
The Cyprus Investment Funds Association (CIFA) announced that the investment fund sector enjoyed significant growth during 2021, with the total amount of Assets under Management (AuM) increasing by 48.7% despite the adverse effects of the pandemic.
“The sector is now established as one of the most promising of the Cypriot economy and one of the fastest-growing at a European level,” CIFA said in a statement, adding that it wishes to express its “satisfaction with the sector’s course and believes that its upward but sustainable growth will continue in 2022”.
According to a recent report by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), Assets under Management of Cypriot funds reached €11.6 billion at the end of the third quarter of 2021, a year-on-year increase of 48.7%. Moreover, CySEC added that it currently supervises 298 Management Companies and Undertakings of Collective Investments (UCIs), a 9.1% increase year-on-year.
CIFA explained that the legislative and tax framework that governs Collective Investments in Cyprus is comparable to other European investment destinations, while the cost of establishing and operating these organisations is noticeably lower. “It consists of no coincidence that, according to data from the European Fund and Asset Management Association (EFAMA), 47% of the Cypriot Investment Funds net assets were related to cross-border investments in 2020,” CIFA said. “This ranks Cyprus fourth in Europe, with Ireland, Luxembourg, and Malta as the only European countries ahead,” the association added.
In terms of how the investment fund sector contributes to the Cypriot economy, CIFA said that roughly 140 collective investment organisations invest in Cyprus, in part or fully, with the full amount reaching €2.3 billion at the end of the third quarter of 2021, explaining that this represents 19.5% of the total amount of Assets under Management.
“During the new year ahead, we will continue our targeted actions to extend the promotion of the sector abroad, in specific markets which present concrete prospects,” CIFA president Andreas Yiasemides said.
“The Cypriot Investment Funds’ assets have already approached €12 billion, under adverse conditions, and this makes us very confident that with correct and stable steps we will achieve the medium-term goal we have set: to raise the assets of the funds in Cyprus to €25 billion,” he added.
M. Target Group was established in 2014 in Cyprus, a perfect location for globally oriented companies and high-net-worth individuals; starting as a medium-size firm offering accounting, tax planning and consulting services, over the years it has built a solid reputation for balancing strategic thinking with a ‘can-do’ approach as well as a loyal base of both local and international customers, while expanding into new fields and new markets with a focus on a proactive approach to addressing challenges of the changing business environment.
KEY BRANDS
At present, M. Target Group is represented by four well-reputed brands that provide a wide range of professional services, from accounting and business consulting to facility management and company incorporation and administration. We assist our clients with corporate structuring, tax optimisation, due diligence, risk assessment tasks, and more.
M. TARGET BUSINESS CONSULTANTS LTD is the oldest company of the Group, providing high-level professional services in such fields as business consulting, accounting, and international tax structuring.
MITHRIDATES LTD is a facility management company offering serviced offices for local and international clientele in several prime locations across Cyprus and Dubai, UAE.
SIMONUS CONSULTING LTD licensed by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), provides a full range of administrative services, inclusive of nominee services, trustee and company management services.
M. TARGET MANAGEMENT LTD was established to develop and manage local and global highpotential projects drawing on the Group’s diverse expertise and market insights.
We believe that every business, regardless of its size, should be entitled to the best professional advice available in the today’s market; that’s why we invite you to contact us for any queries, personalised proposal, or consultation.
Кипрские банки реструктурировали проблемные кредиты. Количество необслуживаемых кредитов (NPL), по сравнению с 2014 г., сократилось в шесть раз.
Центральный банк Кипра опубликовал данные о токсичных активах кипрских банков.
На конец октября 2021 г. суммарный объем проблемных кредитов составил 4,25 млрд. евро. Это в шесть раз меньше, чем в октябре 2014 г. Таких показателей удалось добиться благодаря инициативам по борьбе с NPL самих банков. В 2021 г. показатель NPL сократился до 15,3%. В 2014 г. этот показатель был на уровне - 47,8%. Тем не менее, это высокий уровень по сравнению со средним показателем по еврозоне - 3%.
Сокращение общего объема NPL на 23,7 млрд. евро за шесть лет произошло благодаря ряду соглашений по продаже проблемных кредитов специализированным компаниям (коллекторам). Покупатели NPL делают ставку на прибыль, которую они получат, когда в их распоряжение перейдет то, что обеспечивает кредит (в большинстве случаев это недвижимость). Поэтому очень часто цены, по которым банки продают токсичные активы, сильно отличаются в зависимости от обеспечения.
По оценкам экспертов, NPL, которые обеспечены недвижимостью, продаются за 25-30% от номинальной стоимости, а необеспеченные кредиты - за 1-5% от номинальной стоимости. Напомним, что существенное сокращение объема проблемных кредитов произошло в 2018 г. после поглощения Co-op Bank банком Hellenic. Также большую роль в снижении NPL сыграл факт продажи коллекторам пакета токсичных кредитов (Helix 2) кредитным учреждением Bank of Cyprus. Важно отметить, что опубликованные ЦБ Кипра данные не подтвердили опасений, что пандемия нивелирует весь прогресс последних лет по сокращению NPL.
