Экономическая ситуация на Кипре лучше, чем ожидалось, но все еще далека от докризисного благополучия. Недостаток ликвидности и про-блема необслуживаемых кредитов остаются серьезными препятствиями на пути восстановления банковской системы и заставляют банки идти на серьезные компромиссы для привлечения инвестиций. При этом, с одной стороны, свои ограничения выставляют «тройка» и ЕС, а с другой – правительство, стремящееся защитить общественные интересы. Чем закончится этот «период перестройки», покажет будущее.
Отсутствие контроля
Являясь членом Евросоюза, мы не можем самостоятельно проводить монетарную политику. Наша кредитно-денежная система регулируется Европейским Центральным банком, и Центробанк Кипра не имеет инструментов и полномочий управлять ею, он может только контролировать ее. Свои последствия есть и у членства в еврозоне. Мы обязаны руководствоваться правилами и соответствовать требованиям, существующим в пределах этого союза. Так, в настоящий момент мы не можем преследовать наши экономические интересы, связанные с Россией, поскольку политически заблокированы Европейским союзом.
Плюс сейчас Кипр должен следовать условиям Меморандума с «тройкой», который определяет полномочия и действия правительства на ближайшие 20 лет. Это хорошо видно на примере требований, предъявляемых к уровню достаточности капитала в кипрских банках. Напомню, что этот показатель был определен компанией PIMCO по заданию «тройки» в прошлом году.
Более того, Европарламент принял решение передать контроль над крупнейшими банками стран еврозоны от Центробанков этих государств Европейскому Центральному банку. Логика этого шага в том, что такие банки в каждой стране влияют на всю систему евро в целом, а значит, и контролировать их надо централизованно, через ЕЦБ. На Кипре четыре банка, которые могут попасть под контроль ЕЦБ после проведения стресс-теста: Bank of Cyprus, Hellenic Bank, RCB и Cooperative Bank.
Стресс-тест и его последствия
Процедура стресс-теста невероятно сложна и учитывает множество факторов, как макроэкономических, так и связанных непосредственно с банком. Среди них – балансовый отчет финансовой организации, уровень цен на недвижимость, уровень безработицы, кредитоспособность, доля необслуживаемых кредитов, процент покрытия ипотечной недвижимости в портфеле банка, процент кредитов, не покрытых залогом, но покрытых гарантией, и др. Имеют значение и некоторые качественные индикаторы, такие, как информация о клиентах, количество корпоративных и частных клиентов и т.д. На основании этих данных рассчитываются нормальный и экстремальный сценарий развития. В кипрских банках этот процесс уже начался, и как ожидается, его результаты будут известны в октябре.
Некоторые банки, получившие средства в результате рекапитализации, опасаются, что по итогам стресс-тестов будет выявлена потребность в дополнительном капитале. Это станет проблемой, в первую очередь, для владельцев банка (акционеров), а потом и для заимодателей (вкладчиков). Приведу пример. Допустим, в рамках экстремального сценария стресс-теста банку нужно еще 300 млн евро, чтобы обеспечить достаточность капитала на уровне 8%. Какие есть варианты развития событий? Первый: банк найдет требуемую сумму самостоятельно, выпустив новые акции и продав их заинтересованным инвесторам. Второй вариант – это уже знакомая нам «стрижка», а третий – закрытие банка. ЕЦБ даст банкам от шести до девяти месяцев для того, чтобы найти этот дополнительный капитал. В противном случае, их лицензия будет отозвана.
Впрочем, есть все основания полагать, что нашим банкам удастся найти требуемые средства до объявления результатов стресс-теста. На данный момент ряд инвестиционных фондов и хедж-фондов заинтересован в инвестировании в нашу банковскую систему, особенно в Bank of Cyprus и Hellenic Bank. От банков потребуется дополнительная эмиссия акций. Таким образом, даже если стресс-тест покажет, что нужен дополнительный капитал, он у банков уже будет.
Ипотечные нюансы
Серьезной проблемой сейчас является то, что размер нашего банковского сектора огромен, а доступные нам инструменты для его реструктуризации – ограничены. Более того, львиную долю необслуживаемых кредитов нельзя реструктурировать, поскольку они обеспечены имуществом. По новым правилам, кредит будет считаться недействующим в течение года, даже если заемщик его выплачивает, и банку нужно будет создавать под него резервы.
Раньше в банковской системе был высокий уровень ликвидности. Для того чтобы получать прибыль, банки должны были вкладывать свободные средства. Так они стали выдавать ипотечные кредиты под малое или нестабильное обеспечение. На тот момент казалось, что рост зарплат и ВВП бесконечен. Это было ошибкой, поскольку сейчас заложенная недвижимость значительно подешевела. Ведь большинство заемщиков уже выставили свою недвижимость на продажу. Просто ее никто не покупает.
Здесь стоит учитывать и расположение объектов. Недвижимость за пределами городов на Кипре не имела цены, но имела определенную ценность. Вся она принадлежала деревенским жителям, которые занимались производством сельскохозяйственной продукции. Теперь на Кипре нет сельского хозяйства, и цена на имущество за пределами Омодоса или Платреса – ноль. С недвижимостью на окраинах городов ситуация немного другая. В таких районах, как Айос Афанасиос, Меса Гитонья, Айя Фила, Ипсонас (все – в Лимассоле. – прим. ред.) выставлено на продажу около 30 000 квартир и домов. Поскольку есть выбор, цена на них варьируется. В центре городе же цена упала незначительно, ведь предложение объектов такого типа ограничено.
В целом можно сказать, что недвижимость подешевела на 50%. Но в зависимости от расположения это 100% – за пределами городов, 50% – на окраинах и всего 10% – в центральных районах. Если сейчас застройщики начнут продавать свои объекты намного дешевле, чем эти объекты стоили изначально, они обанкротятся, а банку придется списать их задолженность. Поэтому банки не разрешают переоценивать недвижимость и, не доверяя застройщикам, не списывают ничего со счетов и не принимают никаких решений. Система блокирована. Конечно, банки могли бы продавать эту недвижимость самостоятельно. Однако здесь уместно упомянуть об оценке имущества банка. К примеру, после оценки выясняется, что в портфеле банка содержится недвижимости на 100 млн евро. Банк хочет получить эти деньги. Хедж-фонд из Лондона может предложить за эту недвижимость треть суммы с 10%-ной комиссией агенту без торгов. Конечно же, банк не продаст. Так почему же хедж-фонды так заинтересованы в покупке акций Bank of Cyprus и недвижимости? Потому что мы говорим не об инвестировании, но о спекуляции. Хедж-фонды работают через менеджеров, целью которых является получение процента и прибыли от покупки и немедленной перепродажи любого имущества или ценных бумаг. Совершать те же операции с акциями банка – более рискованно, поэтому они будут ждать, пока цена подрастет, и только потом перепродадут их.
Магнит для спекулянтов
Последняя стадия капитализма – не империализм, как считал Ленин, а глобализация. В сегодняшних условиях возрастает роль «невидимого» капитала, создаваемого за счет инвестиционной деятельности – валютных спекуляций, торговли деривативами и пр. Одновременно уменьшается доля инвестиций в реальный сектор экономики, а значит, возникает потребность вкладывать деньги куда-то еще. При этом инвесторы ожидают, что их вложения должны приносить высокий доход в сравнительно короткие сроки. Подобные стратегии привели к ипотечному кризису в США 2007-2008 годов, спровоцировавшему мировой финансовый кризис.
Процент такого капитала, который ищет доходного инвестирования по всему земному шару, невероятен. Мы говорим о триллионах долларов на глобальном уровне! Управляют этими капиталами менеджеры хедж-фондов, на которых оказывается давление на получение дохода, как правило, спекулятивного. И инвесторы, которых сейчас привлекает Кипр, – именно из такой категории. Таким образом, что бы не происходило в ближайшем будущем на Кипре, это будет финансовая спекуляция.
Неархос Иоанну
экономист
nearchosioannou@cytanet.com.cy
По прошествии четырех лет после запуска проекта аренды велосипедов в Никосии на сумму 800 000 евро стало понятно, что затея потерпела неудачу. Начиная с понедельника, муниципалитеты Никосии, которые принимали участие в проекте, начали демонтировать велосипедные станции. Однако планируется запустить новый сервис, сообщает Cyprus Mail.
Услуга проката велосипедов, предоставляемая в 27 различных пунктах столицы изначально была успешной, но вскоре появились проблемы, не связанные с финансовым кризисом. Сначала пользователи вносили колоссальную сумма в виде взноса на членскую карту – 150 евро, а позже, хотя это было прекращено, изменение не было обнародовано. Кроме того, чтобы пополнить членские карты, пользователям приходилось посещать муниципалитеты. Инструкции на велостанциях было трудно прочесть, и во многих случаях места для размещения пунктов проката были подобраны неудачно. Кроме того, как сообщил Президент Кипра Никос Анастасиадис, муниципалитеты испытывали большие трудности с греческой компанией-оператором, которая не соблюдала условия соглашения. На самом деле, компания в течение нескольких месяцев даже не имела своего представителя на Кипре, а телефон не отвечал.
После введения схемы с новым оператором, ожидается, что оплата за аренду велосипеда составит 2 евро в течение первого часа и по 1 евро за каждый час, начиная со второго. Инструкции поменяют кардинально. Длинный список сложных правил и указаний будет сокращен до трех простых шагов. Велосипедисты смогут оплатить аренду велосипеда с помощью кредитных карт и мобильных телефонов.
Цены на электроэнергию на Кипре для промышленных и коммерческих компаний будут снижены на 0,57% в августе. Об этом рассказала агентству CNA пресс-секретарь Электрического управления Кипра (ЕАС) Кристина Пападопулу.
По данным StockWatch, cтоимость электроэнергии на Кипре для потребителей, осуществляющих ежемесячные платежи, промышленных и коммерческих компаний, будет снижена на 0,57% в августе по сравнению с ценами июля. В заявлениях агентству CNA пресс-секретарь Электрического управления Кипра (ЕАС) Кристина Пападопулу сказала, что падение стоимости электроэнергии связано с недавним снижением цен на нефть. Несмотря на снижение в вышеназванной группе потребителей, большинство потребителей – домохозяйства - в счетах августа увидят увеличение цен на 2,54% в связи с «зеленым» налогом, уплачиваемым в Фонд возобновляемых источников энергии, а также в связи с предыдущим увеличением цен на топливо на 1,76%. Снижение стоимости электроэнергии на 0,57% для домашних хозяйствах отразится в следующем счете.
Между тем, получателям гарантированного минимального дохода (GMI) предлагаетя специальный тариф, применяемый для различных уязвимых групп населения. Пресс-секретарь ЕАС рассказала, что на сегодняшний день около 15 000 потребителей, среди которых 7 000 являются получателями GMI, не воспользовались специальным тарифом, который обеспечивает 20% скидку.
Правительство Кипра пересмотрело прогноз дефицита бюджета на текущий год в положительную сторону – 0,7% по сравнению с предыдущей оценкой – 1,1%. По данным, объявленным вчера Статистической службой Cystat, дефицит бюджета, измеряемый по методологии ЕС, составил 31 млн евро или 0,02% от ВВП в первом полугодии 2015 года по сравнению с дефицитом в 5,6 млн евро в первом полугодии 2014 года. Об этом сообщает StockWatch.
Расчет дефицита по Cystat отличается от расчета Министерства финансов Кипра, по данным которого дефицит достиг 0,81% или 140 млн евро в первом полугодии 2015 года по сравнению с профицитом в 0,05% или 8 млн евро в соответствующем периоде 2014 года.
Основываясь на данных Cystat, государственные доходы составили 3159,9 млн евро по сравнению с 3185,6 млн евро в прошлом году. Взносы в Фонд социального страхования составили 776,1 млн евро по сравнению с 763 млн евро в прошлом году, в то время как налоговые поступления достигли 662,2 млн евро по сравнению с 736,6 млн евро. Государственные расходы сократились до 3190,1 млн евро с 3191,2 млн евро в первой половине 2014 года. Расходы на заработную плату снизились до 1044,8 млн евро с 1062,4 млн евро. Первичный профицит составил 202,5 млн евро по сравнению с 187,8 млн евро в прошлом году. В соответствии с целями Меморандума государственные доходы, как ожидается, достигнут 6 892,4 млн евро в 2015 году, в то время как расходы ожидаются в размере 7 022,4 млн евро. Первичный профицит планируется на уровне 334,3 млн евро или 1,9% от ВВП.
Министр при Президенте Кипра Константинос Петридис продолжает неделю консультаций с профсоюзами полугосударственного сектора. Целью переговоров является достижение соглашения о продлении на четыре года коллективного договора, срок которого истекает в 2018 году, пишет StockWatch.
Министр при Президенте Кипра Константинос Петридис проводит переговоры с профсоюзами полугосударственного сектора. Правительство будет стремиться к отмене специального взноса, наличие которого значительно повышает доходы госслужащих. «Мы убеждены, что увеличение заработной платы в государственном секторе не станет происходить автоматически, а будет основываться на эффективности экономики», – заявил Петридис.
В заявлениях агентству CNA Петридис рассказал, что обсуждается повышение заработной платы в соответствии с положениями и правительственным законопроектом о заработной плате в государственном секторе. По его словам, в течение текущей недели законопроекты, направленные на реформирование государственного сектора, а именно, расчетов заработной платы, системы оценки, системы продвижения по служебной лестнице и переводов государственных служащих, будут представлены Генеральному прокурору.
Цена на нефть в настоящее время почти на 50% ниже, чем годом ранее. Это связано со значительным ростом поставок нефти из США в сочетании с глобальной стагнацией экономики и слабым спросом. Почему же на Кипре ни в ценах на бензин, ни в ценах на электричество (за счет снижения расходов на мазут) не наблюдается особых изменений?
В Электрическом управлении Кипра (ЕАС) говорят, что в течение последних двенадцати месяцев тарифы на электроэнергию снизились примерно на 20%. Учитывая, что топливо составляет около 60% расходов на выработку электричества, это является объяснимым, но не достаточным при падении цен на нефть на 50%.
Стоимость бензина снизилась за год с 1,45 евро за литр, когда цена за баррель составляла 107 долл. США, до 1,32 евро за литр в настоящее время, хотя цена на нефть упала до 53 ДОЛЛ. США за баррель.
Большая часть цены является налогом. Ровно год назад это было 72 цента на 1,45 евро, то есть с продажи литра бензина. Год спустя налог стал составлять чуть более 70 центов на 1,32 евро за литр.
Показательно то, что отсутствует какая бы то ни было зависимость между ценой бензина без налога и ценой на нефть. Ведь цена на бензин должна состоять из цены на нефть, затрат на переработку, распределение и обработку, маркетинга и прибыли.
Интересно, что до начала февраля 2015 года, когда цена на нефть достигла самого низкого уровня, снижение цены на бензин без налога на Кипре все-таки происходило, хотя и более медленно. Но в период с февраля по настоящее время, пока цена на нефть «топталась» в пределах узкого диапазона, стоимость бензина на Кипре (без учета налога) неумолимо повышалась. Очевидным является то, что цены на бензин в стране выросли на 35% по сравнению с самым низким уровнем в начале февраля, а цены на нефть остались на примерно том же уровне.
Без подробных данных, показывающих, что происходит с ценами на каждом этапе, трудно определить, кто получает прибыль, заключает in-cyprus.com.
Банковская система страны состоит из Центрального банка Кипра, местных банков и международных банковских учреждений. Также в нее входят кооперативные кредитные учреждения, надзор за деятельностью которых осуществляет Администрация по надзору и развитию кооперативных обществ.
РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА КИПРА
В многолетний период непрерывного роста – до того, как разразился мировой финансовый кризис, – Кипр считался «экономическим чудом», благодаря жестким мерам экономии восстановившись после турецкого вторжения 1974 года и последовавшего за ним разделения острова. Распад Советского Союза и войны в Ливане и бывшей Югославии обеспечили кипрскую экономику притоком средств: тамошние предприятия и частные лица стали обосновываться на Кипре, привлеченные стабильностью, развитой инфраструктурой и простотой организации деятельности. Вдобавок к греческим банкам, свои филиалы на острове начали открывать кредитные организации из России, Восточной Европы и Ливана: денежные средства и персонал утекали из этих стран на Кипр, и так банки могли эффективнее обслуживать своих клиентов. Эти факторы сыграли значительную роль в развитии банковского сектора и превращении страны в деловой и финансовый центр. После вступления Кипра в ЕС в 2004 году остров стал пользоваться репутацией «ворот в Европу» и привлек еще больше инвесторов из восточноевропейских и арабских стран, желающих выйти на европейские рынки. Преимущества Кипра для учреждения холдинговых и финансовых компаний, а также значительный рост числа иностранных торговых компаний и региональных штаб-квартир, открываемых здесь, существенно повысили спрос на местные банковские услуги.
ТРАНСФОРМАЦИЯ КИПРСКОГО БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
Вернувшись на международные рынки с более сильным и полностью рекапитализированным банковским сектором, Кипр продемонстрировал поразительную целеустремленность и эффективность в восстановлении своих кредитно-финансовых институтов. На фоне договоренности об экстренной финансовой помощи в размере 10 млрд евро от международных кредиторов в апреле 2013 года, два крупнейших банка страны, LaikiBank и BankofCyprus, были объединены и рекапитализированы. Второй по величине банк, HellenicBank, успешно провел рекапитализацию за счет частных средств, а кооперативный сектор объединил свои учреждения и в настоящее время проводит реструктуризацию с привлечением капитала в размере 1,5 млрд евро. За последние несколько лет местный банковский сектор столкнулся с серьезными проблемами, особенно после списания греческого долга, что привело к существенным финансовым потерям и резко подорвало доверие к банкам. При имеющемся дефиците ликвидности кипрский рынок остро нуждается в финансировании, предоставляя заманчивые перспективы для инновационных финансовых инструментов и выхода на рынок новых игроков.
Доходность по государственным векселям составила 100 млн
После продажи правительством 13-недельных казначейских векселей на аукционе на сумму 100 млн в понедельник, их доходность снизилась на 10 базисных пунктов. Об этом сообщили в офисе управления государственным долгом. В целом подписка на векселя достигла 143,7 млн евро, средняя доходность принятых предложений составила 2,08%. На предыдущем аукционе, 2 июля, правительство продало этот тип бумаг на сумму 144 млн евро со средней доходностью 2,18%. (www.stockwatch.com.cy).
Проблема с мясом временно решена
Частные ветеринары в преддверии праздничного дня 15 августа будут работать сверхурочно, чтобы магазины были обеспечены мясом. Такое решение было принято после того, как государственная ветеринарная служба отказалась добавить дополнительные рабочие часы. В понедельник с участием министра сельского хозяйства Никоса Куялиса, продавцов мяса, владельцев бойни и ветеринарных служб прошло заседание, чтобы решить эту проблему. По итогам встречи было принято решение, что частные ветеринарные службы будут работать сверхурочно с 9 по 14 августа. (cyprus-mail.com).
Вода вернулась в Писсури
Распределение воды возвращается в нормальное русло после почти недели нехватки из-за прорыва трубы, как сообщил лидер совета общины Писсури Лазарь Лазару в понедельник. По его словам, пробой был устранен в пятницу вечером. Совет был вынужден закупать воду в частных скважинах. Лазару сказал, что, хотя пробои трубы были устранены, до воскресенья оставались некоторые проблемы. «Потребовалось время, чтобы вернуться к нормальному распределению воды, главным образом, из-за воздуха в трубах, и, пока все резервуары не наполнились, были некоторые сложности, но мы потихоньку возвращается к нормальной жизни», – сказал он и добавил, что основной трубе уже около 20 лет, и планируется ее частичная замена. (cyprus-mail.com).
В конце года приступят к реализации проектов развития
Министр коммуникаций и общественных работ Мариос Димитриадис сказал, что сразу несколько проектов в области развития получат финансирование к концу года, что, в свою очередь, приведет к экономическому росту. В своем выступлении в Пафосе министр напомнил, что проекты, заявленные в последнее время Президентом Кипра Никосом Анастасиадисом, стоят свыше полумиллиарда евро, в то время как только в Пафосе – порядка 60 млн евро. Напомним, что в прошлый четверг Анастасиадис объявил о новых инвестициях на сумму 64 млн евро в Ларнаке и 95 млн евро в Фамагусте, в начале июля он объявил о проектах развития на сумму 147 млн евро в Лимассоле, ранее в июне – на сумму 60 млн евро в Пафосе и 174 млн евро в Никосии. (cyprus-mail.com).
И кондиционеры весело жужжат
Потребление электроэнергии в понедельник достигло самого высокого уровня за лето, более 1 000 МВт в начале второй половины дня. В прошлом году в это же время потребление составило 910 МВт. Электрическое управление Кипра (EAC) тем временем сообщает, что не ожидает каких-либо проблем с электроснабжением. Выступая на государственном радио, директор системы передачи электроэнергии (TSO) Христос Христодулидис сказал, что производится достаточно электроэнергии. По его словам, общая мощность составляет 1200 МВт. Повышенный спрос, по официальным оценкам, объясняется активным использованием кондиционеров. (in-cyprus.com).
Российский турист отличается умом и состоятельностью
Несмотря на то, что расходы российских туристов на Кипре в этом году ниже прошлогодних, они превысили средний показатель расходов туристов из других стран на 210 евро. Об этом сообщает Ассоциация туроператоров России. По итогам первой половины 2015 года средняя продолжительность отдыха российских туристов на Кипре составила 10,5 ночей, а расходы – 890 евро, что на 60 евро меньше прошлогоднего показателя. Основная часть турпотока Кипра в июне пришлась на граждан Великобритании и России – 36,5% и 26,7% соответственно. За ними с большим отрывом следуют швейцарцы – 5,3%. Всего с начала года на Кипре побывали 1,36 млн иностранных туристов, что на 5,7% больше, чем в прошлом году. Первое место по количеству туристов с начала года досталось Англии и России – 38,7% и 15,5% соответственно. (www.tourprom.ru).
Россия и Кипр укрепляют сотрудничество
В ходе рабочей поездки замглавы МИД России Алексея Мешкова на Кипр Москва и Никосия обсудили наращивание экономических связей, в том числе укрепление сотрудничества в сферах сельского хозяйства, торговли и туризма, как сообщает российское внешнеполитическое ведомство. Было также отмечено продуктивное взаимодействие двух стран в различных международных организациях. Визит российского дипломата состоялся 28-29 июля 2015 года. В ходе рабочей поездки Мешков провел переговоры с Президентом Кипа Никосом Анастасиадисом и министром иностранных дел Кипра Иоаннисом Касулидисом. Так, в беседе с Президентом Кипра стороны подтвердили настрой на дальнейшую активизацию российско-кипрского сотрудничества в соответствии с договоренностями, достигнутыми в ходе визита главы кипрского государства в Россию в феврале текущего года. (www.cyprus.kp.ru).
Более 5 000 лет Кипр был своеобразным мостом – для путешественников, торговцев , генералов и их армий во время военных миссий, для паломников, предпринимателей. Кипр был местом обмена деньгами, товарами, идеями и культурными ценностями. Архетип моста «внедрен» в гены местных жителей и отчетливо проявляется в двух чертах – в упорстве перед вызовами судьбы и в способности быстро адаптироваться к новым обстоятельствам.
И хотя перемена является единственной константой в нашем мире, можно с уверенностью сказать, что Кипр до сих пор выступает для своих партнеров в роли моста для инвестиционной деятельности, торговли, обмена человеческими ресурсами и культурой.
Новые вызовы
Вплоть до 2000 года Кипр был процветающей «офшорной» юрисдикцией. Проблемы, возникшие после введения новых правил в2001 году, а также стремление Кипра присоединиться к ЕС к 2004 году, потребовали срочно приспособиться к изменениям. На Кипр были приглашены консультанты из Венского университета экономики и бизнеса. Они должны были разработать такую систему налогообложения, которая превратила бы Кипр из офшорной зоны в международную юрисдикцию налогового планирования. И хотя в то время налоговая ставка выросла с 4,5% до 10%, деловая активность на Кипре вышла на новый уровень. Изменения, произошедшие как до 2004 года, так и позднее, сделали Кипр ключевым инвестиционным партнером для России, Украины, Польши, Балкан и Индии.
Теперь мир снова меняется
После мирового финансового кризиса 2012 года Кипру, пострадавшему от реструктуризации банковской системы в 2013 году, приходится сталкиваться со всё новыми вызовами. Мировая общественность требует большей прозрачности и более эффективного регулирования юрисдикций налогового планирования. Это подразумевает обмен информацией, следование более жестким правилам ведения бизнеса, а также введение большей ответственности для компаний, подающих отчетность в соответствии с требованиями по противодействию отмыванию денег и борьбе с терроризмом. Недавние политические события в Украине привели к введению ряда санкций, которые негативно влияют на давние деловые партнерские отношения между Кипром и Россией. И все это происходит в разгар предлагаемой «схемы по деофшоризации экономики».
Как превратить эти угрозы в деловые возможности для существующих и новых бизнеспартнеров? Какие действия нужно предпринять, чтобы инвесторы достигли здесь успеха и привлекли бы все новых инвесторов, выводя Кипр на следующий уровень?
Изменяя старое
Мне видится новый Корпоративный Кипр–использующий уже имеющиеся связи и партнеров, чтобы превратиться из юрисдикции налогового планирования в современный финансовый центр.
В строго регулируемом мире с растущим числом региональных конфликтов, инвестирование – это больше, чем просто налоговое планирование. Оно требует центра, где люди могут встречаться для ведения бизнеса и обмена капиталами, где они могут получить надежную законодательную базу, партнеров и соответствующий уровень сервиса. Для инвесторов и компаний все важнее становится найти место, которое будет «мостом» в этом новом мире. Кипр имеет все предпосылки стать таковым.
Я вижу, как сектор услуг корпоративного администрирования превращается в сектор, предлагающий свой опыт в управлении международными инвестициями. Больше инвестиционных менеджеров будут базироваться на Кипре, что повысит его значимость и послужит своеобразным приглашением и для других международных деловых партнеров перенести сюда дела и насладиться успехом и кипрским образом жизни.
Добавляя новое
На мой взгляд, для Кипра настало время не только преобразовать свой сектор услуг корпоративного администрирования, но и начать создание фондовой юрисдикции. Тогда из «транзитной» зоны Кипр превратится в юрисдикцию, которая будет аккумулировать международные инвестиции и управлять ими.
Новая нормативно-правовая база вступила в силу в июле 2014 года, открыв путь к созданию альтернативных инвестиционных фондов (АИФ) и привлечению на Кипр международных фондовых менеджеров.
Это новое направление заинтересует игроков мирового уровня, которые помогут Кипру оправиться от ущерба в банковском секторе и преуспеть в качестве современного финансового центра. На мой взгляд, это возможность укрепить существующие инвестиционные отношения с Россией, а также открыть новые перспективы в отношениях с Ближним Востоком, Африкой и Китаем.
Кроме того, реструктуризация существующих компаний в соответствии с новым АИФ-законодательством поможет решить многие проблемы, связанные с ужесточением правовых норм, а также с требованиями в рамках политики деофшоризации в России.
Андреас Афинодору
генеральный директор
Aspen Trust Group
Четвертого ноября 2014 года был запущен масштабный европейский проект: надзор за крупнейшими банковскими учреждениями стран еврозоны стал централизованным. 130 кредитных организаций отныне находятся в ведении Единого Европейского механизма по надзору (SingleSupervisoryMechanism – SSM). Эта организация также косвенно контролирует еще 6 000 европейских банков. Глава Центробанка Кипра Христалла Йоргаджи разъясняет, что изменилось в кипрской банковской системе после этого шага.
Прежде чем запустить SSM, Европейский Центробанк (ЕЦБ) решил провести комплексную оценку балансов и платежеспособности банков в сотрудничестве с национальными надзорными органами. Так ЕЦБ хотел убедиться, что те банки, которые перейдут под его непосредственный контроль, «здоровы», имеют достаточный капитал и способны выдерживать крайне неблагоприятные макроэкономические изменения.
ЭТАП 1: ПРОВЕРКА КАЧЕСТВА АКТИВОВ (AQR*)
НаэтойстадиибылипривлеченыBank of Cyprus, Cooperative Central Bank и Hellenic Bank. Основная цель первого этапа заключалась в оценке стоимости кредитных портфелей и их гарантий, а также соответствующих резервов, то есть убытков от суммарного кредитного портфеля по состоянию на 31 декабря 2013 года. Кроме того, необходимо было задать исходную точку для стресс-теста. Процедура была проведена на основе общей методологии и общих определений. Ее масштаб оказался беспрецедентным; в результате была тщательно проверена финансовая стабильность банков, надзор над которыми перейдет непосредственно к ЕЦБ. После завершения проверки качества активов банки должны были поддерживать коэффициент достаточности капитала первого уровня не ниже 8%. В 25-ти из 130-ти банков был выявлен дефицит базового капитала при неблагоприятном сценарии. 12 из них уже покрыли свои дефициты за счет увеличения капитала на 15 млрд евро в период с января по сентябрь 2014 года. Результаты показывают, что капитальных резервов в кипрских банках, включая капитализацию, которая уже была проведена либо о которой было объявлено в 2014 году, более чем достаточно, чтобы покрыть дефицит капитала, выявленный в ходе стресс-тестов.
ЭТАП 2: СТРЕСС-ТЕСТ
Помимо трех вышеупомянутых банков, был также привлечен RussianCommercialBank (RCB). Основная задача стресс-теста состояла в том, чтобы имитировать динамику капитала банков на основе двух трехлетних сценариев – базового и неблагоприятного. В соответствии с базовым сценарием, в течение трех лет банки должны поддерживать минимальный коэффициент базового капитала (основной капитал первого уровня) на уровне 8%, а при неблагоприятном сценарии – на уровне 5,5%. Этот тест проводился в тесном сотрудничестве с Европейской службой банковского надзора (EBA). Целью применения базового сценария было оценить, насколько существующие капитальные резервы банков являются достаточными в трехлетней перспективе в соответствии с текущими макроэкономическими прогнозами. Результаты базового сценария, рассчитанные с учетом уже осуществленной или объявленной в 2014 году рекапитализации, показывают, что ни один кипрский банк в дополнительном капитале не нуждается. В свою очередь, неблагоприятный сценарий был разработан с целью проверить на прочность банковский сектор Кипра в экстремальных макроэкономических условиях в течение трех лет. И даже в этом случае, с учетом капитализаций, которые уже были проведены или о которых было объявлено в 2014 году, банковский сектор Кипра оказался достаточно капитализированным. Меры, направленные на покрытие незначительного дефицита капитала, выявленного в HellenicBank, уже приняты или планируются. Следует отметить, что стресс-тесты проводились не для того, чтобы точно прогнозировать будущие экономические показатели, а, скорее, с целью определить устойчивость банков при весьма консервативных прогнозах.
ОБЩИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
Подводя итог вышесказанному, следует отметить, что результаты комплексной оценки, с учетом уже проведенных в 2014 году рекапитализаций, являются следующими: BankofCyprus, CooperativeCentralBank и RCB продемонстрировали коэффициенты достаточности базового капитала сверх минимальных требований для всех трех сценариев, то есть при проверке качества активов (8%), при базовом сценарии стресс-теста (8%) и при неблагоприятном сценарии стресс-теста (5,5%). В частности, коэффициент достаточности капитала BankofCyprus составляет 11,5%, 11,6% и 5,8% соответственно, CooperativeCentralBank – 13,6%, 14,1% и 9,3%. Эти же показатели для RCB – 16,7%, 15,7% и 11,6%. При неблагоприятном сценарии достаточность капитала HellenicBank составляла 1,7%. Таким образом, выявлена потребность в незначительной докапитализации на сумму 176 млн евро после привлечения капитала в 2014 году. Эта сумма обусловлена следующими смягчающими обстоятельствами: конвертация дополнительных конвертируемых капитальных ценных бумаг (CCS1) в акции после объявления результатов деятельности банка за 9 месяцев 2014 года (23 млн евро); приемлемый резерв от остальных конвертируемых капитальных ценных бумаг в выпуске (46 млн евро); прибыль в размере около 2 млн евро от продажи своего дочернего банка в России. Оставшийся дефицит капитала в 105 млн евро был с запасом покрыт в конце 2014 года выпуском дополнительных акций, которые выкупили акционеры банка. Необходимости в дополнительном капитале в других кредитных учреждениях не выявлено, принимая во внимание капитализации, осуществленные в 2014 году. Для экономики Кипра результаты проверок являются, безусловно, обнадеживающими. Они показывают, что меры, принятые в 2014 году, а также все усилия и действия, направленные на укрепление банковского сектора, оказались более чем удовлетворительными. Центральный банк ранее призывал банки усилить свою капитальную базу, и теперь наши прогнозы подтвердились. На тот момент последовали некоторые негативные реакции и возникли споры, но мы настояли. Теперь все с оптимизмом смотрят в будущее. Результаты этой проверки должны помочь укрепить доверие вкладчиков к кипрским банкам, которые, в свою очередь, будут прилагать все усилия для стимулирования экономического роста. Повышенное доверие должно также создать подходящие условия для снятия оставшихся ограничительных мер по движению капитала. Очень важно, что 1 млрд евро из помощи, предоставленной международными кредиторами, который предназначался для покрытия дефицита капитала банковской системы Кипра, не будет использован по назначению и останется доступным в качестве резерва. Таким образом, размер государственного долга будет на 1 млрд меньше, чем прогнозировалось в Меморандуме о взаимопонимании. Детальная информация о результатах стресс-тестов и дополнительные данные о балансах каждого из четырех протестированных банков опубликованы на сайте ЕЦБ. Важно обратить внимание на то, что вышеописанная процедура выполнялась на основе методологии ЕЦБ проверки качества активов (AQR) и методологии EBA для стресс-тестов. Представители ЕЦБ тщательно контролировали проведение каждого этапа, чтобы обеспечить достоверность расчетов. С полным отчетом о результатах для всех банков, участвовавших в тестировании, а также с подробными результатами для каждого банка можно ознакомиться на сайтах ЕЦБ и EBA.
